Оценка стартапов
Оценка стартапов остается горячей темой. Прочитал в очередной раз о волшебной методике определения оценки стартапа с множеством коэффициентов, заумных фраз и MBA-ского сленга. В Долине, абсолютное большинство инвесторов считают использование таких методик является совершенно бессмысленным занятием, которое выгодно только создателям таких методик.
Чаще всего оценка стартапов определяется либо конкуренцией за них со стороны инвесторов, либо сравнением со сделанными инвестициями в подобные стартапы. То есть, если стартап hot и за право вложиться в него конкурируют несколько инвесторов, то его оценка в большинстве случаев определиться вот таким нехитрым рыночным путем. Если такой конкуренции нет, то чаще всего смотрят на то, по какой оценке получили инвестиции прямые конкуренты.
Особняком стоит оценка стартапов при получении инвестиций от стартап акселераторов. В этом случае акселераторы сами определяют по какой оценке они инвестируют в стартапы, а далее фаундеры решуют стоит им подаваться в такую программу или нет. Например, Y Combinator инвестирует во все свои стартапы по $150 тыс. за 7% в капитале компании (post money).
Почему инвесторы инвестируют в стартапы, которые чаще всего просто убыточны либо имеют небольшую прибыль? Потому, что они надеются, что через какое-то время – на практике достаточно долгое – эти стартапы займут лидирующее положение/станут монополистами на своих целевых рынках. И большинству стартапов требуется для этого достаточно долгое время от 10-15 лет: Microsoft, Apple, Amazon, Google, Facebook, Airbnb, Warby Parker…
И в этом случае не очень важно по какой оценке были сделаны первоначальные инвестиции. Гораздо важней найти тот стартап, который согласно power law, принесет инвестору прибыль больше, чем все его остальные инвестиции вместе взятые. Именно поэтому опытные инвесторы не тратят свое время на изучение и применение бесполезных методик оценок стартапа на ранней стадии развития.
Если вам понравилась статья, порекомендуйте ее вашим друзьям и коллегам и присоединяйтесь ко мне на Facebook, LinkedIn, YouTube и Twitter. Спасибо.