Как удержать контроль над стартапом

Обычно предприниматели сохраняют большой процент акций в своем бизнесе, если они с самого начала развития стартапа полагаются на свои  силы и используют так называемый  bootstrapping, то есть максимально используют собственные ресурсы.

Некоторым из них удается почти невозможное – выстроить с нуля многомиллиардный бизнес и полностью сохранить над ним свой контроль. Например, James Dyson и его семья являются единственными владельцами Dyson – одной из крупнейших компаний по производству пылесосов и другой бытовой техники.

Интересная деталь, James Dyson первоначально хотел просто продавать лицензию на использование своего патента в Великобритании, но все крупнейшие производители пылесосов отказались от его предложения. Таким образом,  Dyson вынужден был начать свой собственный бизнес. Чтобы получить средства для развития компании он пошел необычным путем.

Вместо поиска инвесторов, Dyson продал права на использование своих патентов в Японии за 70 тыс. и в США за 90 тыс. долларов. Позже он выкупил их, но это стоило ему уже несколько миллионов долларов. Тем не менее, это все равно было более выгодно, чем отдать акции сторонним инвесторам.

На сегодняшний день компания Dyson является крупным игроком на рынке бытовой техники, выпуская пылесосы, фены и другие товары, а личное состояние основателя компании James Dyson составляет почти 5 миллиардов долларов.

Надо сказать, что Dyson является скорее исключением из правил, и что абсолютное большинство технологических стартапов развивается с привлечением внешних инвестиций, что в свою очередь ведет к размыванию (dilution) доли основателей бизнеса в капитале компании, иногда до очень маленьких размеров.

Общее правило для стартаперов состоит в том, что надо развивать бизнес, по возможности, за собственные средства и доказать жизнеспособность выбранной бизнес-модели и эффективность управления компанией. Чем более устойчивым и динамичным будет ваш бизнес, тем выше ваши шансы на переговорах с инвесторами.

Классическим примером такого подхода является процесс привлечения инвесторов в Facebook. Ее основатель и CEO Mark Zuckerberg смог сохранить значительный пакет акций в капитале компании, что позволило ему стать одним из богатейших людей мира. Zuckerberg владеет примерно четвертью акций Facebook и его состояние оценивается в 74 млрд. долларов.

Очень важно, что первые профессиональные инвесторы пришли в Facebook, когда компания доказала жизнеспособность своей бизнес-модели, демонстрировала высокие темпы развития и уже начала зарабатывать деньги.

В сентябре 2004 года Facebook получил первую крупную инвестицию со стороны. Инвестором выступил Peter Thiel, сооснователь PayPal, получивший 10.2% в капитале компании за 500 тыс. долларов, что соответствовало оценке компании в 5 млн. долларов США. Для сравнения, средняя сумма инвестиций на этапе посевных колеблется в районе 25 тыс. долларов за 10% в капитале стартапа.

Прошло всего полгода, и в мае 2005 Facebook привлек 12,7  млн. долларов от Accel Partners при оценке компании уже в 100 млн. долларов. Надо отметить, что Zuckerberg во всех раундах привлекал именно столько денег, сколько ему требовалось для гармоничного роста, т.е. он не злоупотреблял возможностью взять больше инвестиций, что не составляло никакого труда, учитывая тот громадный интерес, который вызывал Facebook  у венчурных капиталистов.

В мае 2006 года компания привлекла еще 27,5 миллионов долларов, основываясь на оценке бизнеса в 525 млн. долларов. В это время клиентская база Facebook росла как на дрожжах, быстро увеличивались и доходы от рекламы. Стать совладельцем такой компании – это мечта любого инвестора и среди венчурных фондов началась  жесткая конкуренция за право инвестировать в Facebook.

Такая ситуация была мастерски использована менеджментом компании. Zuckerberg мастерски контролировал и управлял переговорным процессом с инвесторами, что позволило ему максимально наращивать оценку компании в каждом раунде, минимизировать размывание собственного пакета акций и сохранять полный контроль в принятии стратегических решений.

С каждым раундом конкуренция за право инвестировать в Facebook становилась все более ожесточенной. При этом, стоимость компании продолжала расти астрономическими темпами и, соответственно, новым инвесторам приходилось платить все больше и больше за каждый долю процента в капитале Facebook.

Например, в октябре 2007 года, Microsoft вложил 240 млн. долларов всего за 1,6% в капитале компании, что дало оценку стоимости Facebook в 15 млрд .долларов. Для Bill Gates это была стратегическая инвестиция, т.к  Microsoft было очень важно понять роль социальных сетей и как он может использовать их для собственного бизнеса.  Это прекрасно понимал и Mark Zuckerberg, который использовал ситуацию в свою пользу на все 100%. Он полностью контролировал ситуацию и в последующих раундах вплоть до выхода на IPO.

Как мы видим, такая ситуация была возможна потому что, компания развивалась очень стремительно, как в расширении доли рынка, так и в продажах. Zuckerberg проявил себя как талантливый руководитель, который прекрасно использовал все преимущества быстрорастущего стартапа в переговорах с инвесторами. Очень важную роль сыграло и то, что он сумел удержаться от искушения взять больше денег, чем требовалось для стабильного роста компании.

Можно сказать, что пример с Facebook является скорее исключением, чем правилом.  Тем не менее, это наглядный пример того, как удержать контроль над стартапом, т.е. что надо делать основателям бизнеса, чтобы сохранить максимально возможный пакет акций в капитале своего предприятия.

Если вы собираетесь привлекать деньги от инвесторов, то очень важно, чтобы у вашего бизнеса были хорошие основные показатели. Как правило, важно развиваться как можно дольше, опираясь на собственные ресурсы. Одно дело, когда вы приходите к инвестору с идеей и прототипом, совсем другое когда у вас уже есть клиенты и работающая бизнес-модель.

Так же следует помнить, что вам надо делать реалистическую оценку стоимости компании, и не просить больше денег, чем требуется на каждом конкретном этапе ее развития. Все это позволит вам сохранить значительную часть капитала в своих руках. Иначе, вы рискуете остаться с небольшой долей в своем же бизнесе.

Фокусируйтесь на стабильном развитии стартапа, выбирайте правильную бизнес-модель, которая наиболее эффективна для вашего бизнеса. Идите к инвесторам не в роли просителей денег, а в роли перспективного партнера, за право работать с которым надо побороться. Как это сделал Mark Zuckerberg. Удачи!

Если Вам необходима консультация по стартапам и бизнесу в США, обращайтесь, пожалуйста, используя форму Contact.